AVIS BUDGET CAR RENTAL LLC
Stati Uniti d'America Servizi di trasporto passeggeri
Obbligazioni del gruppo Avis Budget Car
Il formato utilizzato per visualizzare il nome di un'obbligazione è il seguente: «Nome emittente», «Tasso cedola corrente», «Data di scadenza (mm-aaaa)». | Broker Broker e banche a noi noti che consentono di negoziare l'obbligazione selezionata sulla propria piattaforma. | Il rendimento ottenibile acquistando a un determinato prezzo e mantenendo fino alla scadenza, espresso su base annualizzata. Se l'obbligazione include opzioni incorporate (put o call), il rendimento è calcolato nello scenario peggiore per l'investitore. | Il tasso di interesse, espresso in termini annualizzati, che l'emittente deve corrispondere ai detentori dell'obbligazione. Gli interessi maturano sul valore nominale, non sul valore di mercato. | Il miglior prezzo netto disponibile a cui è possibile acquistare un'obbligazione. | Duration La duration modificata misura la sensibilità del prezzo di un’obbligazione alle variazioni dei tassi d’interesse. A parità di altre condizioni, stima di quanto il prezzo diminuisce (o aumenta), in percentuale, se il rendimento dell’obbligazione sale (o scende) di un punto percentuale. Esempio: con una duration modificata pari a 5, se il rendimento dell’obbligazione sale dal 4% al 5%, il prezzo scende di circa il 5%, a parità di altre condizioni. | Il tempo residuo alla scadenza dell'obbligazione, espresso in anni. | Callable Indica se l'obbligazione è richiamabile dall'emittente. Per le obbligazioni callable, vengono mostrate la data e il prezzo del prossimo rimborso anticipato. | La valuta in cui è denominata l'obbligazione. Ciò significa che si acquistano o vendono le obbligazioni in quella valuta e si ricevono i pagamenti dall'emittente nella stessa valuta. | Una valutazione dell'affidabilità creditizia di un emittente, ovvero della probabilità che onori i propri debiti senza incorrere in insolvenza. Calcoliamo la media dei rating di credito pubblicamente disponibili per l'obbligazione e l'emittente, assegnati dalle agenzie di rating globali, e la presentiamo su una scala a cinque livelli con il seguente significato:
| La classificazione di un'obbligazione che indica l'ordine di priorità del rimborso in caso di insolvenza dell'emittente: Garantite e Senior vengono rimborsate per prime. Senior Non-preferred le obbligazioni emesse da istituti finanziari vengono rimborsate dopo le obbligazioni Garantite e Senior Preferred. Subordinate e Subordinate Junior vengono rimborsate per ultime, pertanto i loro detentori possono subire le perdite maggiori in caso di insolvenza dell'emittente. | Il paese in cui è localizzata la principale attività dell'emittente, sia in termini di attività che di fonti di reddito. | La categoria settoriale di alto livello in cui opera l'emittente dell'obbligazione. | L'importo minimo negoziabile per un'obbligazione, espresso nella valuta dell'obbligazione. Non rilevante se il broker consente di negoziare frazioni di obbligazioni (ad es. Trade Republic). | ISIN Il codice ISIN (International Securities Identification Number) è un identificativo unico riconosciuto a livello globale per un titolo. Clicca per copiarlo negli appunti e cercarlo sul sito del tuo broker. |
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| Avis Budget Car 4.75% Apr 2028 | 7,18 | 4,75 | 96,79 | 1,32 | 1,41 | apr 26 @100 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Servizi di trasporto passeggeri | 2.000 USD | |||
| Avis Budget Car 5.375% Mar 2029 | 7,58 | 5,38 | 95,38 | 2,11 | 2,32 | mar 26 @100 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Servizi di trasporto passeggeri | 2.000 USD | |||
| Avis Budget Car 5.75% Jul 2027 | 5,61 | 5,75 | 100,10 | 0,66 | 0,69 | Sì | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Servizi di trasporto passeggeri | 2.000 USD | |||
| Avis Budget Car 5.75% Jul 2027 | 5,42 | 5,75 | 100,23 | 0,66 | 0,69 | Sì | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Servizi di trasporto passeggeri | 2.000 USD | |||
| Avis Budget Car 8.25% Jan 2030 | 6,26 | 8,25 | 102,23 | 1,10 | 3,20 | gen 27 @102,063 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Servizi di trasporto passeggeri | 2.000 USD | |||
| Avis Budget Car 8.25% Jan 2030 | 7,31 | 8,25 | 101,03 | 1,10 | 3,20 | gen 27 @102,063 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Servizi di trasporto passeggeri | 2.000 USD | |||
| Avis Budget Car 8.375% Jun 2032 | 8,93 | 8,38 | 97,54 | 4,24 | 5,61 | giu 28 @104,188 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Servizi di trasporto passeggeri | 2.000 USD | |||
| Avis Budget Car 8% Feb 2031 | 8,97 | 8,00 | 96,60 | 3,40 | 4,28 | nov 26 @104 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Servizi di trasporto passeggeri | 2.000 USD |
Avis Budget Group is one of the world’s largest car rental companies. It operates mainly under the Avis, Budget and Zipcar brands and serves customers through about 10.000 locations. Its business is spread across airport and off-airport rentals, leisure and corporate travel, and different regions. This scale is important because car rental is a cyclical business: demand can weaken quickly, prices can come under pressure, and used-car values can move against operators.
The group is still mainly an Americas business. In 2025, the Americas generated about 76% of revenue, while International accounted for about 24%. The Americas also remained the main profit engine, but International became more important, contributing about one-third of segment EBITDA. A key strength of Avis is fleet discipline. Vehicle utilization was close to 70% in both regions in 2025, which shows the company was actively adjusting fleet size to demand. Management also kept rotating older vehicles out of the fleet, which helped reduce fleet costs.
The main credit risk is that this business needs both stable travel demand and healthy used-car prices. When rental pricing is weak or resale values fall, earnings come under pressure. In addition, some vehicles had to be temporarily removed from service in 2025 due to manufacturer technical issues, which reduced available fleet capacity. Even so, Avis still benefits from its large scale, broad network, and ability to manage fleet levels more actively than many travel businesses. These strengths help it protect profitability better when the market becomes difficult.
Its capital structure is split into two layers. First, there is a very large vehicle financing structure, which is backed by the rental fleet. Second, there is corporate debt above that level. This means unsecured corporate bonds are structurally weaker than debt secured by corporate assets, and both sit behind the vehicle-backed funding stack in terms of claim on fleet assets. As of 31-12-2025, the company had $19,2bn of vehicle program debt, $6,1bn of corporate debt and $519m of cash. Senior unsecured ratings were B from S&P with stable outlook and B1 from Moody’s with negative outlook. Secured debt was rated BB- by S&P and Ba1 by Moody’s.
Publication date: 25-03-2026
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