Hellenic Republic

Grecia Governo/Municipalità

Obbligazioni del gruppo Greece

Il formato utilizzato per visualizzare il nome di un'obbligazione è il seguente: «Nome emittente», «Tasso cedola corrente», «Data di scadenza (mm-aaaa)».
Broker
Broker e banche a noi noti che consentono di negoziare l'obbligazione selezionata sulla propria piattaforma.
Il rendimento ottenibile acquistando a un determinato prezzo e mantenendo fino alla scadenza, espresso su base annualizzata. Se l'obbligazione include opzioni incorporate (put o call), il rendimento è calcolato nello scenario peggiore per l'investitore.
Il tasso di interesse, espresso in termini annualizzati, che l'emittente deve corrispondere ai detentori dell'obbligazione. Gli interessi maturano sul valore nominale, non sul valore di mercato.
Il miglior prezzo netto disponibile a cui è possibile acquistare un'obbligazione.
Duration

La duration modificata misura la sensibilità del prezzo di un’obbligazione alle variazioni dei tassi d’interesse. A parità di altre condizioni, stima di quanto il prezzo diminuisce (o aumenta), in percentuale, se il rendimento dell’obbligazione sale (o scende) di un punto percentuale.

Esempio: con una duration modificata pari a 5, se il rendimento dell’obbligazione sale dal 4% al 5%, il prezzo scende di circa il 5%, a parità di altre condizioni.

Il tempo residuo alla scadenza dell'obbligazione, espresso in anni.
Callable
Indica se l'obbligazione è richiamabile dall'emittente. Per le obbligazioni callable, vengono mostrate la data e il prezzo del prossimo rimborso anticipato.
La valuta in cui è denominata l'obbligazione. Ciò significa che si acquistano o vendono le obbligazioni in quella valuta e si ricevono i pagamenti dall'emittente nella stessa valuta.

Una valutazione dell'affidabilità creditizia di un emittente, ovvero della probabilità che onori i propri debiti senza incorrere in insolvenza.

Calcoliamo la media dei rating di credito pubblicamente disponibili per l'obbligazione e l'emittente, assegnati dalle agenzie di rating globali, e la presentiamo su una scala a cinque livelli con il seguente significato:

  • Molto basso: Rating di credito medio corrente pari ad AA- o superiore
  • Basso: Rating di credito medio corrente pari ad A-, A o A+
  • Medio: Rating di credito medio corrente pari a BBB-, BBB o BBB+
  • Alto: Rating di credito medio corrente pari a BB-, BB o BB+
  • Molto alto: Rating di credito medio corrente pari a B+ o inferiore. Rientrano in questa categoria anche le obbligazioni e gli emittenti privi di rating da parte di qualsiasi agenzia di rating globale.
La classificazione di un'obbligazione che indica l'ordine di priorità del rimborso in caso di insolvenza dell'emittente: Garantite e Senior vengono rimborsate per prime. Senior Non-preferred le obbligazioni emesse da istituti finanziari vengono rimborsate dopo le obbligazioni Garantite e Senior Preferred. Subordinate e Subordinate Junior vengono rimborsate per ultime, pertanto i loro detentori possono subire le perdite maggiori in caso di insolvenza dell'emittente.
Il paese in cui è localizzata la principale attività dell'emittente, sia in termini di attività che di fonti di reddito.
La categoria settoriale di alto livello in cui opera l'emittente dell'obbligazione.
L'importo minimo negoziabile per un'obbligazione, espresso nella valuta dell'obbligazione. Non rilevante se il broker consente di negoziare frazioni di obbligazioni (ad es. Trade Republic).
ISIN
Il codice ISIN (International Securities Identification Number) è un identificativo unico riconosciuto a livello globale per un titolo. Clicca per copiarlo negli appunti e cercarlo sul sito del tuo broker.
Greece 0.75% Jun 2031 3,55 0,7588,284,384,62 – EURSeniorGreciaGoverno/Municipalità 1.000 EUR
Greece 1.5% Jun 2030 3,39 1,5093,663,413,62 – EURSeniorGreciaGoverno/Municipalità 1.000 EUR
Greece 1.75% Jun 2032 3,64 1,7590,525,165,62 – EURSeniorGreciaGoverno/Municipalità 1.000 EUR
Greece 1.875% Feb 2035 4,00 1,8885,307,268,25 – EURSeniorGreciaGoverno/Municipalità 1.000 EUR

La Grecia è uno Stato sovrano dell'area euro con un'economia basata principalmente sui servizi. Il turismo e la navigazione sono le principali fonti di entrate dall'estero, mentre anche i consumi privati e gli investimenti hanno sostenuto la crescita. Il paese rimane uno dei maggiori beneficiari dei fondi europei per la ripresa rispetto alle dimensioni della sua economia, con un pacchetto di circa 36 miliardi di euro, pari a circa il 15% del PIL.

La principale storia creditizia è il risanamento delle finanze pubbliche dopo la crisi del debito sovrano. Il debito delle amministrazioni pubbliche è sceso da circa il 209% del PIL nel 2020 a circa il 148% del PIL nel 2025. Negli ultimi anni la Grecia ha anche realizzato avanzi primari di bilancio, il che significa che lo Stato ha incassato più di quanto ha speso prima degli interessi sul debito. Questa combinazione di disciplina fiscale e crescita del PIL ha sostenuto un graduale calo dell'indebitamento.

Un punto di forza importante della Grecia è la struttura del suo debito. A fine 2025, circa il 70% dello stock di debito era dovuto a istituzioni pubbliche europee anziché a investitori di mercato. Il debito era al 100% a tasso fisso dopo le coperture, con una scadenza media ponderata superiore a 18 anni, mentre le riserve di liquidità si attestavano vicino ai 40 miliardi di euro. Questo riduce la pressione di rifinanziamento e limita l'impatto dell'aumento dei tassi di mercato sul bilancio.

Il settore bancario è migliorato in modo significativo. Il rapporto dei crediti deteriorati è sceso a circa il 4% a settembre 2025, dal 41% del 2019. Questo ha permesso la ripresa della crescita del credito e sostiene l'attività di investimento.

Il principale punto di debolezza rimane la posizione estera. Il deficit delle partite correnti della Grecia era pari a circa il 7% del PIL nel 2024. Questo significa che il paese dipende ancora da capitali esterni. L'attuale shock energetico rappresenta un rischio aggiuntivo, poiché la Grecia è un importatore netto di energia e prezzi più elevati di petrolio e gas possono indebolire la crescita e ampliare il deficit estero.

La Grecia ha un rating BBB da S&P e Fitch e Baa3 da Moody's, tutti con outlook stabile.

(data di pubblicazione: 30-03-2026)

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