Hungary 6% Sep 2035

Rendimento: 5,96%USD

Emittente Il nome dell'organizzazione, del governo o dell'ente municipale che ha emesso l'obbligazione.: Hungary
ISIN Il codice ISIN (International Securities Identification Number) è un identificativo unico riconosciuto a livello globale per un titolo. Clicca per copiarlo negli appunti e cercarlo sul sito del tuo broker.
Paese Il paese in cui è localizzata la principale attività dell'emittente, sia in termini di attività che di fonti di reddito.: Ungheria
Valuta La valuta in cui è denominata l'obbligazione. Ciò significa che si acquistano o vendono le obbligazioni in quella valuta e si ricevono i pagamenti dall'emittente nella stessa valuta.: USD
Settore La categoria settoriale di alto livello in cui opera l'emittente dell'obbligazione.: Governo/Municipalità
Cedola Il tasso di interesse, espresso in termini annualizzati, che l'emittente deve corrispondere ai detentori dell'obbligazione. Gli interessi maturano sul valore nominale, non sul valore di mercato.: 6 %
Tipo di cedola Il tasso cedolare può essere Fisso per tutta la durata dell'obbligazione. Può essere Variabile, agganciato a un parametro di riferimento dei tassi di interesse pubblico e soggetto a variazioni in base alle sue oscillazioni. L'obbligazione può non corrispondere alcun interesse. In tal caso si definisce obbligazione zero coupon.: Fisso
Periodicità della cedola Indica la frequenza con cui l'obbligazione corrisponde la cedola.: Semestrale
Data della prossima cedola La prossima data in cui verrà effettuato il pagamento della cedola al detentore dell'obbligazione.: 29-03-2027

Data di emissione La data in cui l'obbligazione è stata emessa dall'emittente.: 23-06-2025
Data di scadenza La data in cui l'obbligazione deve essere rimborsata integralmente dall'emittente. Dopo tale data, l'obbligazione non è più attiva né disponibile per la negoziazione.: 26-09-2035
Importo minimo L'importo minimo negoziabile per un'obbligazione, espresso nella valuta dell'obbligazione. Non rilevante se il broker consente di negoziare frazioni di obbligazioni (ad es. Trade Republic).: 200.000
Importo in circolazione È il valore totale di tutti i titoli della stessa emissione obbligazionaria attualmente in circolazione o non ancora rimborsati. Si calcola moltiplicando il valore nominale dell'obbligazione (solitamente 1.000 euro, dollari, ecc.) per il numero totale di tali titoli. L'importo è espresso nella valuta dell'obbligazione.: 2.200 mln
Green I proventi dell'emissione obbligazionaria vengono utilizzati per finanziare progetti ecosostenibili, come la riduzione delle emissioni di carbonio o la mitigazione degli effetti del cambiamento climatico.: No
Rischio di credito
Una valutazione dell'affidabilità creditizia di un emittente, ovvero della probabilità che onori i propri debiti senza incorrere in insolvenza.
Calcoliamo la media dei rating di credito pubblicamente disponibili per l'obbligazione e l'emittente, assegnati dalle agenzie di rating globali, e la presentiamo su una scala a cinque livelli con il seguente significato:
Molto basso: Rating di credito medio corrente pari ad AA- o superiore
Basso: Rating di credito medio corrente pari ad A-, A o A+
Medio: Rating di credito medio corrente pari a BBB-, BBB o BBB+
Alto: Rating di credito medio corrente pari a BB-, BB o BB+
Molto alto: Rating di credito medio corrente pari a B+ o inferiore. Rientrano in questa categoria anche le obbligazioni e gli emittenti privi di rating da parte di qualsiasi agenzia di rating globale.: Premium
Grado di seniority La classificazione di un'obbligazione che indica l'ordine di priorità del rimborso in caso di insolvenza dell'emittente: Garantite e Senior vengono rimborsate per prime. Senior Non-preferred le obbligazioni emesse da istituti finanziari vengono rimborsate dopo le obbligazioni Garantite e Senior Preferred. Subordinate e Subordinate Junior vengono rimborsate per ultime, pertanto i loro detentori possono subire le perdite maggiori in caso di insolvenza dell'emittente.: Senior
Richiamabile dall’emittente Indica se l'obbligazione è richiamabile dall'emittente. Per le obbligazioni callable, vengono mostrate la data e il prezzo del prossimo rimborso anticipato.: No

al 03-11-2026

	Denaro I parametri di mercato dell'obbligazione ai quali può essere venduta all'ora indicata.	Lettera I parametri di mercato dell'obbligazione ai quali può essere acquistata all'ora indicata.
Prezzo (% del nominale) Il miglior prezzo netto disponibile a cui è possibile acquistare un'obbligazione.	99,66	100,26
Rendimento, % Il rendimento ottenibile acquistando a un determinato prezzo e mantenendo fino alla scadenza, espresso su base annualizzata. Se l'obbligazione include opzioni incorporate (put o call), il rendimento è calcolato nello scenario peggiore per l'investitore.	6,04	5,96
Rendimento al netto delle imposte (%) Il rendimento annualizzato stimato nel caso in cui si acquistasse l'obbligazione al prezzo di mercato corrente e la si mantenesse fino alla scadenza, dopo l'applicazione dell'aliquota fiscale applicabile: rendimento netto = rendimento lordo × (1 − aliquota fiscale applicabile). L'aliquota fiscale è determinata dal paese di residenza fiscale selezionato nelle tue impostazioni utente. Nelle giurisdizioni in cui si applicano più aliquote fiscali (ad es. aliquote agevolate per determinate tipologie di obbligazioni), viene applicata l'aliquota pertinente. Se un'obbligazione beneficia di un'aliquota inferiore all'aliquota base standard, il rendimento netto è evidenziato in verde. Importante: questo calcolo è indicativo e si basa su ipotesi generali. Le situazioni fiscali individuali possono variare. Bondfish non fornisce consulenza fiscale e non può tenere conto di tutti i fattori personali. Si raccomanda di consultare un consulente fiscale qualificato prima di prendere decisioni di investimento.	Premium
Vita residua (anni) Il tempo residuo alla scadenza dell'obbligazione, espresso in anni.	8,90
Duration La duration modificata è una misura del rischio di tasso di interesse. Indica di quanto scenderà (o salirà) il prezzo dell'obbligazione se il suo rendimento varia di 1 punto percentuale. Esempio: una duration di 5 significa che il prezzo scende di circa il 5% se i tassi (= il suo rendimento) salgono di 1 p.p. (ad es. dal 4% al 5%).	6,78
Broker	Premium

L'Ungheria è membro dell'Unione Europea e fa parte del mercato unico europeo. Si trova nell'Europa centrale e confina con Austria, Slovacchia, Ucraina, Romania, Serbia, Croazia e Slovenia. Ha un'economia di mercato orientata all'export, dove il commercio estero gioca un ruolo centrale. Nel 2023, le esportazioni ungheresi hanno superato gli 81 miliardi di euro, di cui il 79% diretto verso altri Stati membri dell'UE. La Germania resta il partner commerciale più importante per l'Ungheria, con il 26% delle sue esportazioni. L'Ungheria mantiene la propria valuta nazionale, il fiorino ungherese (HUF).

Il paese beneficia di livelli di reddito relativamente alti e mantiene un'economia ampiamente diversificata. Tuttavia, è anche tra le economie più energivore d'Europa, con una continua e forte dipendenza dalle importazioni di energia dalla Russia. Questo rende l'economia vulnerabile a nuovi shock energetici o a tensioni geopolitiche.

La crescita economica in Ungheria resta positiva ma moderata, con stime per il 2025-2026 che indicano una crescita superiore al 2% su base annua. Questo nonostante i venti contrari dovuti alla debole domanda estera e all'incertezza legata a possibili nuovi dazi statunitensi sulle esportazioni europee. Nel medio termine, tuttavia, le misure di stimolo in Germania ed eventuali sviluppi geopolitici positivi—come progressi nei negoziati di pace in Ucraina—potrebbero sostenere le esportazioni ungheresi e la crescita complessiva.

Dal punto di vista fiscale, i livelli di debito dell'Ungheria sono elevati rispetto ai paesi simili. Il rapporto debito pubblico/PIL è pari al 75% nel 2024, ben al di sopra della media del 59% dei paesi con rating BBB. Anche la spesa per interessi è alta, raggiungendo circa il 9% delle entrate dello Stato. Nel 2023, il deficit di bilancio era pari al 6,1% del PIL e si è ridotto solo modestamente al 4,9% nel 2024. Il Ministero delle Finanze ha tracciato un percorso di risanamento, puntando a un deficit dell'1,5% entro il 2028. Tuttavia, con le importanti elezioni parlamentari previste per aprile 2026, questo calendario potrebbe essere messo in difficoltà dall'aumento della spesa pre-elettorale.

Nonostante i livelli elevati di debito, l'Ungheria non si trova ad affrontare rischi immediati di finanziamento. Continua ad avere accesso a una serie di fonti di finanziamento nazionali e internazionali. Tra queste rientrano il settore bancario nazionale, un mercato di obbligazioni al dettaglio e regolari emissioni sui mercati internazionali dei capitali in diverse valute, tra cui euro, renminbi e yen. Ad agosto 2024, il debito denominato in valuta estera rappresentava il 28% del debito totale dell'Ungheria, garantendo un profilo di finanziamento relativamente equilibrato.

La bilancia delle partite correnti dell'Ungheria—che riflette il saldo netto degli scambi di beni e servizi, dei redditi da investimenti e dei trasferimenti—ha registrato un surplus del 2,2% del PIL nel 2024. Questo surplus contribuisce a sostenere la stabilità del fiorino ungherese e rafforza la capacità del governo di far fronte agli obblighi di debito esterno, riducendo la pressione sulle riserve valutarie e sull'affidabilità creditizia complessiva.

L'inflazione si è ridotta in modo significativo rispetto ai picchi del 2023, raggiungendo il 5,6% su base annua a dicembre 2024. Tuttavia, l'andamento resta volatile ed è accompagnato da oscillazioni del tasso di cambio, con il fiorino scambiato sopra quota 400 per euro. Per questo motivo, la Banca Nazionale d'Ungheria (NBH) ha mantenuto un atteggiamento prudente in materia di politica monetaria, con il tasso di riferimento attualmente al 6,5%. Si prevede un graduale allentamento della politica monetaria nella seconda metà del 2025, a condizione che l'inflazione e le dinamiche del tasso di cambio restino gestibili.

Il formato utilizzato per visualizzare il nome di un'obbligazione è il seguente: «Nome emittente», «Tasso cedola corrente», «Data di scadenza (mm-aaaa)».	Il rendimento ottenibile acquistando a un determinato prezzo e mantenendo fino alla scadenza, espresso su base annualizzata. Se l'obbligazione include opzioni incorporate (put o call), il rendimento è calcolato nello scenario peggiore per l'investitore.	Il tasso di interesse, espresso in termini annualizzati, che l'emittente deve corrispondere ai detentori dell'obbligazione. Gli interessi maturano sul valore nominale, non sul valore di mercato.	Il miglior prezzo netto disponibile a cui è possibile acquistare un'obbligazione.	Duration La duration modificata misura la sensibilità del prezzo di un’obbligazione alle variazioni dei tassi d’interesse. A parità di altre condizioni, stima di quanto il prezzo diminuisce (o aumenta), in percentuale, se il rendimento dell’obbligazione sale (o scende) di un punto percentuale. Esempio: con una duration modificata pari a 5, se il rendimento dell’obbligazione sale dal 4% al 5%, il prezzo scende di circa il 5%, a parità di altre condizioni.	Il tempo residuo alla scadenza dell'obbligazione, espresso in anni.	Callable Indica se l'obbligazione è richiamabile dall'emittente. Per le obbligazioni callable, vengono mostrate la data e il prezzo del prossimo rimborso anticipato.	La valuta in cui è denominata l'obbligazione. Ciò significa che si acquistano o vendono le obbligazioni in quella valuta e si ricevono i pagamenti dall'emittente nella stessa valuta.	La classificazione di un'obbligazione che indica l'ordine di priorità del rimborso in caso di insolvenza dell'emittente: Garantite e Senior vengono rimborsate per prime. Senior Non-preferred le obbligazioni emesse da istituti finanziari vengono rimborsate dopo le obbligazioni Garantite e Senior Preferred. Subordinate e Subordinate Junior vengono rimborsate per ultime, pertanto i loro detentori possono subire le perdite maggiori in caso di insolvenza dell'emittente.	Il paese in cui è localizzata la principale attività dell'emittente, sia in termini di attività che di fonti di reddito.	La categoria settoriale di alto livello in cui opera l'emittente dell'obbligazione.	L'importo minimo negoziabile per un'obbligazione, espresso nella valuta dell'obbligazione. Non rilevante se il broker consente di negoziare frazioni di obbligazioni (ad es. Trade Republic).
Hungary 0.125% Sep 2028	3,60	0,13	93,80	1,81	1,88	–	EUR	Senior	Ungheria	Governo/Municipalità	100.000 EUR
Hungary 0.125% Sep 2028	3,88	0,13	93,34	1,81	1,88	–	EUR	Senior	Ungheria	Governo/Municipalità	100.000 EUR
Hungary 0.5% Nov 2030	4,03	0,50	87,08	3,83	4,04	–	EUR	Senior	Ungheria	Governo/Municipalità	1.000 EUR

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