WARNERMEDIA HOLDINGS INC
Stati Uniti d'America Media e editoria
Obbligazioni del gruppo Warnermedia Hldg
Il formato utilizzato per visualizzare il nome di un'obbligazione è il seguente: «Nome emittente», «Tasso cedola corrente», «Data di scadenza (mm-aaaa)». | Broker Broker e banche a noi noti che consentono di negoziare l'obbligazione selezionata sulla propria piattaforma. | Il rendimento ottenibile acquistando a un determinato prezzo e mantenendo fino alla scadenza, espresso su base annualizzata. Se l'obbligazione include opzioni incorporate (put o call), il rendimento è calcolato nello scenario peggiore per l'investitore. | Il tasso di interesse, espresso in termini annualizzati, che l'emittente deve corrispondere ai detentori dell'obbligazione. Gli interessi maturano sul valore nominale, non sul valore di mercato. | Il miglior prezzo netto disponibile a cui è possibile acquistare un'obbligazione. | Duration La duration modificata misura la sensibilità del prezzo di un’obbligazione alle variazioni dei tassi d’interesse. A parità di altre condizioni, stima di quanto il prezzo diminuisce (o aumenta), in percentuale, se il rendimento dell’obbligazione sale (o scende) di un punto percentuale. Esempio: con una duration modificata pari a 5, se il rendimento dell’obbligazione sale dal 4% al 5%, il prezzo scende di circa il 5%, a parità di altre condizioni. | Il tempo residuo alla scadenza dell'obbligazione, espresso in anni. | Callable Indica se l'obbligazione è richiamabile dall'emittente. Per le obbligazioni callable, vengono mostrate la data e il prezzo del prossimo rimborso anticipato. | La valuta in cui è denominata l'obbligazione. Ciò significa che si acquistano o vendono le obbligazioni in quella valuta e si ricevono i pagamenti dall'emittente nella stessa valuta. | Una valutazione dell'affidabilità creditizia di un emittente, ovvero della probabilità che onori i propri debiti senza incorrere in insolvenza. Calcoliamo la media dei rating di credito pubblicamente disponibili per l'obbligazione e l'emittente, assegnati dalle agenzie di rating globali, e la presentiamo su una scala a cinque livelli con il seguente significato:
| La classificazione di un'obbligazione che indica l'ordine di priorità del rimborso in caso di insolvenza dell'emittente: Garantite e Senior vengono rimborsate per prime. Senior Non-preferred le obbligazioni emesse da istituti finanziari vengono rimborsate dopo le obbligazioni Garantite e Senior Preferred. Subordinate e Subordinate Junior vengono rimborsate per ultime, pertanto i loro detentori possono subire le perdite maggiori in caso di insolvenza dell'emittente. | Il paese in cui è localizzata la principale attività dell'emittente, sia in termini di attività che di fonti di reddito. | La categoria settoriale di alto livello in cui opera l'emittente dell'obbligazione. | L'importo minimo negoziabile per un'obbligazione, espresso nella valuta dell'obbligazione. Non rilevante se il broker consente di negoziare frazioni di obbligazioni (ad es. Trade Republic). | ISIN Il codice ISIN (International Securities Identification Number) è un identificativo unico riconosciuto a livello globale per un titolo. Clicca per copiarlo negli appunti e cercarlo sul sito del tuo broker. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Warnermedia Hldg 3.755% Mar 2027 | 6,15 | 3,76 | 99,18 | 0,35 | 0,36 | feb 27 @100 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Media e editoria | 2.000 USD | |||
| Warnermedia Hldg 3.755% Mar 2027 | 5,21 | 3,76 | 99,50 | 0,35 | 0,36 | feb 27 @100 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Media e editoria | 2.000 USD | |||
| Warnermedia Hldg 4.054% Mar 2029 | 10,01 | 4,05 | 87,75 | 2,15 | 2,36 | gen 29 @100 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Media e editoria | 2.000 USD | |||
| Warnermedia Hldg 4.054% Mar 2029 | 10,21 | 4,05 | 87,38 | 2,14 | 2,36 | gen 29 @100 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Media e editoria | 2.000 USD | |||
| Warnermedia Hldg 4.279% Mar 2032 | 10,67 | 4,28 | 74,38 | 4,47 | 5,36 | dic 31 @100 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Media e editoria | 2.000 USD | |||
| Warnermedia Hldg 4.279% Mar 2032 | 11,11 | 4,28 | 72,93 | 4,45 | 5,36 | dic 31 @100 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Media e editoria | 2.000 USD | |||
| Warnermedia Hldg 4.302% Jan 2030 | 6,77 | 4,30 | 93,06 | 2,76 | 3,20 | dic 29 @100 | EUR | Senior | Stati Uniti d'America | Media e editoria | 100.000 EUR | |||
| Warnermedia Hldg 4.693% May 2033 | 6,51 | 4,69 | 90,51 | 5,26 | 6,53 | feb 33 @100 | EUR | Senior | Stati Uniti d'America | Media e editoria | 100.000 EUR | |||
| Warnermedia Hldg 5.05% Mar 2042 | 12,78 | 5,05 | 48,50 | 7,99 | 15,37 | set 41 @100 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Media e editoria | 2.000 USD | |||
| Warnermedia Hldg 5.05% Mar 2042 | 8,27 | 5,05 | 72,26 | 9,48 | 15,37 | set 41 @100 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Media e editoria | 2.000 USD | |||
| Warnermedia Hldg 5.141% Mar 2052 | 11,71 | 5,14 | 47,00 | 8,99 | 25,38 | set 51 @100 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Media e editoria | 2.000 USD | |||
| Warnermedia Hldg 5.141% Mar 2052 | 10,39 | 5,14 | 53,30 | 9,86 | 25,38 | set 51 @100 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Media e editoria | 2.000 USD | |||
| Warnermedia Hldg 5.391% Mar 2062 | 12,20 | 5,39 | 45,00 | 8,41 | 35,38 | set 61 @100 | USD | Senior | Stati Uniti d'America | Media e editoria | 2.000 USD |
Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) è la seconda più grande società globale di media e intrattenimento, nata dalla fusione del 2022 tra WarnerMedia e Discovery, Inc. Il gruppo opera attraverso due divisioni principali. Global Linear Networks — un portafoglio di canali via cavo e in chiaro che include CNN, TNT, Discovery Channel e HGTV — ha rappresentato circa il 47% dei ricavi e il 73% dell'EBITDA rettificato nel 2025, ma affronta una pressione di lungo termine dovuta al calo degli abbonamenti alla pay-TV. La divisione Streaming & Studios combina HBO Max, la piattaforma di streaming del gruppo con 131,6 milioni di abbonati a fine 2025, e uno dei principali studi cinematografici e televisivi di Hollywood dietro franchise come DC Universe, Harry Potter e Game of Thrones. Questa divisione ha generato circa il 55% dei ricavi e ha visto il suo EBITDA combinato crescere del 64% anno su anno nel 2025, trainato dal segmento streaming diventato redditizio.
Il principale punto di forza competitivo di WBD è l'ampiezza e la profondità della sua libreria di contenuti e del suo portafoglio di marchi, che sostiene il potere di determinazione dei prezzi attraverso i canali di distribuzione. Il principale rischio strutturale è il declino di lungo periodo del business della TV lineare: gli abbonati alla pay-TV negli Stati Uniti sono diminuiti del 10% e i ricavi pubblicitari lineari sono scesi del 13% al netto degli effetti valutari nel 2025. Sebbene lo streaming sia in crescita — i ricavi legati agli abbonati sono aumentati del 6% nel 2025 e la società punta a oltre 150 milioni di abbonati entro fine 2026 — non compensa ancora l'erosione del lineare in termini di EBITDA assoluto.
Al 31 dicembre 2025, il debito netto si attestava a 29 miliardi di dollari con una leva netta di 3,3× l'EBITDA rettificato, liquidità per 4,6 miliardi di dollari e una linea di credito revolving non utilizzata da 4 miliardi di dollari. Il flusso di cassa libero è stato di 3,1 miliardi di dollari per l'intero anno 2025. Un rischio rilevante è pendente: Paramount Skydance Corporation ha proposto di acquisire tutte le azioni WBD a 31 dollari per azione in contanti, con un nuovo significativo finanziamento tramite debito previsto in aggiunta agli obblighi esistenti di WBD. Un accordo di fusione definitivo non è ancora stato firmato. La leva pro forma dell'entità combinata è stimata nell'area alta del 6× alla chiusura, con la riduzione della leva dipendente dalla realizzazione di fino a 6 miliardi di dollari in sinergie di costo nell'arco di circa tre anni.
Moody's assegna al debito senior unsecured di WBD un rating Ba3 (sotto revisione per possibile declassamento), S&P BB (CreditWatch negativo) e Fitch BB+ (Negativo).
Data di pubblicazione: 25-03-2026
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