Come acquistare obbligazioni tramite Interactive Brokers
Interactive Brokers (IB) è una piattaforma solida per gli investitori globali, che offre ampie opportunità nel trading obbligazionario. Noto per la diversificazione del proprio universo di strumenti, IB mette in collegamento gli investitori con una rete globale di mercati, dalle azioni agli ETF fino agli altri strumenti finanziari. In questa guida vedremo come operare in obbligazioni utilizzando Interactive Brokers.
Di origine statunitense, IB è un broker elettronico automatizzato riconosciuto a livello globale, che si distingue per:
Al 1° dicembre 2023, IB contava oltre 2,5 milioni di clienti con un patrimonio complessivo di circa 400 miliardi di USD depositato sui conti. Fondata alla fine degli anni '70 da Thomas Peterffy, che ne mantiene tuttora il controllo, IB si è quotata in borsa nel 2007. Le sue azioni sono negoziate sul NASDAQ e la società ha una capitalizzazione di mercato di circa 34 miliardi di USD alla data di pubblicazione di questo articolo.
I residenti di 33 Paesi europei, Italia inclusa, possono aprire un conto presso Interactive Brokers. L'elenco completo dei Paesi ammessi è consultabile sul sito ufficiale.
La procedura di apertura del conto è interamente online. I privati residenti in Europa devono fornire:
Il conto può essere alimentato in una qualsiasi delle valute supportate, indipendentemente dalla valuta di base selezionata.
IB garantisce la protezione dei conti dei clienti tramite la Securities Investor Protection Corporation (SIPC), che include:
In caso di fallimento di IB, la copertura SIPC indennizzerebbe la liquidità e i titoli non ancora regolati entro i limiti indicati. La SIPC è un ente statunitense senza scopo di lucro, finanziato dai broker-dealer aderenti.
Per i clienti italiani che operano tramite la filiale irlandese (Interactive Brokers Ireland Limited), si applica invece lo schema di protezione previsto dall'Investor Compensation Company DAC irlandese, con un massimale di 20.000 € per cliente.
IB offre un'ampia gamma di obbligazioni globali:
Nel segmento delle obbligazioni denominate in euro, in particolare:
IB offre il trading frazionato esclusivamente per le azioni: non è prevista questa opzione per le obbligazioni. Per chi dispone di capitali contenuti e desidera investire in obbligazioni, è quindi consigliabile orientarsi verso titoli con tagli minimi più piccoli. Per agevolare questa ricerca, su Bondfish mettiamo a disposizione uno screener dedicato, pensato per individuare le obbligazioni in linea con la propria capacità di investimento.
IB è collegata a 150 borse a livello mondiale e attinge obbligazioni sia da queste piattaforme sia dal proprio Alternative Trading System (ATS) proprietario. L'ATS funziona come un sistema interno di tipo over-the-counter (OTC), abbinando compratori e venditori al di fuori delle borse tradizionali.
Per le obbligazioni europee, IB è collegata al gruppo Euronext (Amsterdam, Bruxelles, Parigi e Lisbona), ma non alla borsa di Francoforte, importante per i volumi obbligazionari, né alla borsa di Milano (MOT/EuroTLX). Quest'ultimo aspetto è particolarmente rilevante per gli investitori italiani, abituati a operare sui titoli di Stato italiani e sulle obbligazioni quotate sui mercati italiani.
Per la negoziazione di obbligazioni europee su IB esistono solitamente tre canali principali:
Nella maggior parte dei casi, lo SmartRouting rappresenta l'opzione preferibile, poiché è progettato per garantire all'investitore il miglior prezzo di esecuzione disponibile.
I residenti non statunitensi vengono iscritti al piano tariffario IBKR Pro. Quando l'ordine viene eseguito tramite una borsa, alle commissioni di IB si aggiungono i costi esterni:
Esempi di calcolo:
Si tratta di commissioni competitive, ma più elevate rispetto a quelle di broker europei come Degiro o Trade Republic, che applicano costi forfettari non superiori a 3 €. Per il dettaglio completo della struttura commissionale, si rimanda al listino di Interactive Brokers.
IB riconosce interessi attivi favorevoli sui saldi di liquidità non investita presenti nei conti dei clienti. I tassi sono strettamente allineati a quelli vigenti sui mercati monetari delle rispettive valute. I conti con un patrimonio netto superiore all'equivalente di 100.000 USD ottengono tassi più elevati, mentre i primi 10.000 € (o equivalente in USD) non maturano alcun interesse.
Attualmente, un conto con 100.000 € in liquidità matura un interesse del 3,1%, mentre uno con 50.000 € si ferma all'1,5%. Gli interessi maturano giornalmente e vengono accreditati con cadenza mensile.
Per i tassi aggiornati si rimanda alla pagina dedicata di Interactive Brokers.
IB mette a disposizione quattro modalità per operare in obbligazioni:
A nostro avviso, le modalità più comode sono le prime due: le opzioni 3 e 4 non consentono la ricerca tramite ISIN, rendendo più difficile l'individuazione dei titoli. Ricordiamo che il nostro Bond Screener può aiutarti a recuperare gli ISIN delle obbligazioni di interesse.
Il flusso operativo tramite Client Portal prevede i seguenti passaggi: accesso all'area riservata dalla home page, ricerca del titolo per ISIN o per nome dell'emittente, selezione della sede di negoziazione (SmartRouting oppure direttamente Euronext, quando disponibile), consultazione delle informazioni di dettaglio del titolo — grafico dei rendimenti, quotazioni correnti in acquisto e vendita con le rispettive quantità — e infine inserimento dell'ordine tramite la relativa maschera, in cui si impostano i parametri desiderati prima dell'invio al mercato.
Purtroppo IB non fornisce il calcolo del rendimento a partire dal prezzo immesso, né altri indicatori specifici come duration o spread.
Lo strumento Bond Scanner di IB è l'unica funzione che permette di esplorare l'intero universo di obbligazioni disponibili sulla piattaforma. Offre una serie di filtri per individuare titoli rispondenti a criteri specifici:
Il Bond Scanner non prevede un filtro per la dimensione minima di negoziazione: ciò rende particolarmente difficile cercare obbligazioni negoziabili in lotti inferiori a 100.000 € o USD. Il nostro Bond Screener semplifica questo processo e consente di individuare facilmente le obbligazioni con tagli minimi più piccoli.
Dopo aver applicato i filtri sul Bond Scanner, vengono visualizzati i prezzi correnti dei titoli su IB. Cliccando sul pulsante di trading si accede alla stessa maschera di inserimento ordine descritta in precedenza, da cui inviare l'operazione.
IB mette a disposizione un'analisi del portafoglio completa tramite il Client Portal. Per accedervi, dopo aver effettuato il login, basta navigare in "Performance & Reports" → "PortfolioAnalyst" → "Reports".
Da qui è possibile generare un report personalizzato selezionando 'Custom report' e adattandolo alle proprie esigenze, ottenendo una visione di dettaglio sull'andamento del portafoglio.
Operare con Interactive Brokers come residente fiscale in Italia comporta alcuni adempimenti che è importante conoscere prima di aprire il conto:
Si tratta di indicazioni di carattere generale: per una valutazione su misura della propria posizione è opportuno confrontarsi con un commercialista o un consulente fiscale qualificato.
Punti di forza: ampiezza dell'offerta obbligazionaria globale, accesso diretto a Euronext e a numerose borse internazionali, SmartRouting per la ricerca del miglior prezzo di esecuzione, interessi competitivi sulla liquidità non investita, piattaforma professionale con strumenti di analisi del portafoglio.
Limiti da considerare per l'investitore italiano: assenza dei mercati italiani (MOT/EuroTLX) e di Francoforte tra le sedi di negoziazione, commissioni più alte rispetto ai broker flat-fee europei, assenza di sostituto d'imposta con conseguente complessità dichiarativa, mancanza di calcoli di rendimento e di indicatori (duration, spread) integrati nella maschera d'ordine.
Il presente articolo non costituisce consulenza in materia di investimenti né raccomandazione personalizzata. Gli investimenti in titoli e altri strumenti finanziari comportano sempre il rischio di perdita del capitale. I rendimenti passati non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri. Bondfish non consiglia di utilizzare i dati e le informazioni fornite come unico elemento alla base di una qualsiasi decisione di investimento. Si raccomanda di non assumere decisioni di investimento senza aver prima condotto le proprie analisi e valutato la propria situazione finanziaria personale.
